(资料图片仅供参考)

上周，A股上涨，上证综指全周大涨3.42%至3275.93点，其余股指稍弱，深综指、创业板综指全周分别涨2.03%、1.16%，科创50指数全周仅小涨0.74%。

上涨主要集中在上周二及上周五，上周三与上周四算是“整固”。虽然上周五涨幅不如上周二，但其重要性也不亚于上周二。A股于上周二的上涨与重要会议释出重磅利好相关，许多人会有些措手不及，所以多少就有些被动上涨的意味；上周五的上涨虽也有些消息面利好诱因，但更主要是与多头主动出击相关。

表面看，上周五的上涨与证监会贯彻会议精神相关，但这其实不是重点，重点是高层政策倾向相当明显。下级部门执行会议精神是件可预期的事，无非或早或晚而已。当然，如果证监会释出利好晚几天，也不排除行情稍有推迟的可能，只是大方向却不会改变。

市场之所以在上周三、上周四未立即发动行情，我个人感觉可能有三个原因：一是市场需要时间消化上周二跳空高开后的“浮筹”，二是市场需要时间来“思索”会议精神及应该选择何类股票入手，三是市场尤其外资肯定会有意愿等待美联储、欧央行、日本央行利率会议“靴子”落地。

上述“浮筹”基本上可以粗分为两类，第一类是以题材为主的品种，比如之前风头上的AI等相关个股；第二类是超跌的大蓝筹。对于前一类来说，资金面临个股高开时坚守或换股的选择；对于后一类来说，资金要判断股指到底是短线反弹还是持续性上涨，然后据此决定是否短线先抛一把。投资者千人千面，操作风格不同，谁对谁错现在也不好说，只能等未来事实验证。

由上周五盘面看，市场在第一波反攻中显然优选了大金融及大消费板块，这也是上周“双创”股指表现稍弱的重要原因。也就是说，市场在“思索”后，暂时倾向于选择大盘蓝筹。

A股市场向来有“跷跷板效应”，就当前市场资金面情况看，应不支持多点开花，所以即便上周五出现了大涨，成交仍未达到万亿级别。不过，随着行情深入，估计市场资金量会渐次加大，万亿以上在未来很可能会成为常态。

现在民间储蓄量较高，若股市财富效应形成，这部分资金只需较小比例流入股市，A股资金量就很容易快速走高。引导民间资金流入股市有个重要渠道是各类股票型基金，只要这类基金净值形成上升趋势，就会形成“资金流入-净值提升-盈利示范效应造成基金吸引力增强-资金被吸引进一步流入”。

既然行情已发动，仓轻的投资者应尽早回补，仓重的也可优化仓位。虽说政策不是万能的，但至少在中短期来看，政策对股市的影响还是相当大。

在品种选择上，我个人觉得投资者至少在第一波反击中应尽可能跟随主流资金，比如可优选顺周期大型个股。等到股指未来涨到一定的高度时，再视届时的经济复苏实情考虑是否调整仓位。